本期主持：
姜丽丽   本报记者
特邀嘉宾：
陈   辉   中国人民大学风险投资发展研究中心研究员
栾政明   北京市律师协会自然资源法律专业委员会主任，北京德恒律师事务所矿产与能源专业委员会主任
袁华江   鑫德国际矿业集团有限公司法律顾问

编者按
　　从某种意义上说，铁矿石问题是一个事关中国经济安全的重要问题。铁矿石价格的一涨再涨，让国内钢铁企业不堪重负。为了解决资源问题，国内企业大步“走出去”，收购了一些国外的铁矿。在这个过程中，也出现一个让人思考的问题，现在的铁矿石价格存不存在泡沫？我国在海外收购的铁矿是其价格处在历史高位时收购的，未来的几年内，铁矿石的价格是否会崩盘？我国会不会在泡沫破裂后受到巨大损失？今天，我们请来了经济、法律领域的有关专家，一同探讨这个问题。

1  看法迥异

　　姜丽丽：联合金属网8月17日发布的最新研究报告显示，以三大矿山为首的铁矿石供应商都在大幅增产，预计未来5年全球铁矿石生产和出口将快速增长，2012年全球铁矿石产量将达到22.8亿吨，到2015年将达到27亿吨，届时，铁矿石市场将出现供大于求的局面。另据中新网报道，宝钢集团董事长徐乐江在接受记者采访时说：“全球对铁矿石的需求增长远远低于矿山扩张步伐，将直接导致全球铁矿石供不应求的现状进入尾声，未来需求供应将逆转，铁矿石价格将出现暴跌。”请问各位专家，你们认为铁矿石价格在未来几年内会暴跌吗？如果暴跌，我国企业在海外高价并购铁矿，是否会因此受到巨大损失？
　　陈辉：我认为，铁矿石的价格在未来几年内不会暴跌。
　　由于铁矿石是钢材的基本原料，因此钢材市场特别是粗钢的需求状况直接决定了铁矿石市场的价格走势。从长期来看，供需仍是决定铁矿石价格的主要因素。从实质上看，全球铁矿石的供求格局并没有发生改变。决定铁矿石价格的不仅仅是中国，更在于全球的铁矿石消费，比如印度。以前的10年，是中国钢铁新增消耗占全球主导地位；以后的10年，将是中国、印度的新增消耗交替占据全球主导地位，这决定铁矿石新增产能将被新出现的需求消化很大一部分。印度近年来经济的快速增长拉动了国内钢铁企业的产能扩张热情，塔塔、印度钢铁管理局等公司纷纷扩产，加大了对铁矿石的消耗。据统计，印度的铁矿石产量与国内钢铁消费量的比值，从2005年的2.3降到了2010年的1.8，铁矿石的产量增长明显落后于需求增长。据国际钢铁协会预测，2020年印度的钢材需求量将达到1.8亿吨至2亿吨。这表明，全球对铁矿石的需求将依然保持在高位，这也导致了全球铁矿石的消耗不会递减。
　　由于近来必和必拓、力拓等做了项目修改，部分矿产会推迟开采，所以供求拐点可能会延迟甚至出现变化。即使未来几年内因铁矿石供应的增加，国内供需状况有所缓解，铁矿石价格大幅走低的可能性也不大。全球没有任何一种大宗商品像铁矿石这样被少数几家企业垄断。三大矿山目前垄断了全球60%以上的铁矿石资源，占据中国进口铁矿石市场份额高达56.4%。在未来几年内，这种不对等的关系很难实现转变。即使三大矿山所占比重有所下降，在铁矿石依然处于寡头垄断的情况下，出于利益最大化的考虑，必然会通过适当控制产量维持价格和利润，这就决定了在需求没有减少，甚至会大幅增加的情况下，铁矿石生产企业降低价格的意愿和幅度都不会太大。
　　栾政明：我认为铁矿石的价格在未来几年内可能暴跌，我国企业“走出去”将面临很大挑战。
　　自2003年末以来，中国企业尤其是矿产和能源企业走出国门是媒体、实业甚至政府机关颇为自豪之事，但是接近67%的失败事实让过度乐观者不再欣喜若狂。中央连续出台两个文件对央企境外资产加强监管，这让人稍许感到安慰。其它各界也出现了比较理性的声音。无论是安永等四大会计师事务所，还是淡水河谷及两拓发言人，无论是实业界的宝钢法人代表，还是行业协会中钢协，都对2014年~2015年全球铁矿石的供应增长的加速度做出关于拐点式的预测，认为那时供求将出现平衡，供不应求的局面得以改观，三大矿山垄断市场供应的局面将不复存在。但由于中国、印度、非洲等新兴经济体的增长，铁矿石仍有较大需求，国际铁矿石市场仍是一片光明，他们甚至用一系列数据来说明这些观点。毫无疑问，这些观点和数据是有道理的，但未必是准确和独到的。因为，人们并没有使用符合逻辑的统计和分析，并没有用经过验证的方法做出预测，并没有把经济供求理论准确地进行符合实际的应用。比如，供不应求时，供方会获得远远超过供求差额的暴利，而即使是供过于求哪怕是一个百分点，也可能导致崩盘，因为，投机性的投资会迅速从这一没有前途的领域撤出，导致支撑不足，像多米诺骨牌一样引起连锁反应，经济危机、股市暴跌等等现实完全证明了这一点。在我看来，中国钢铁企业与相关企业“走出去”高价并购一样，已临近火山口，必须停下脚步，甚至后退三步，自省其身！
　　然而，对于中国钢铁及其上游矿山企业而言，10年前没有看到今天庞大的市场需求与今天不能看到5年甚至10年后铁矿石的需求萎缩没有任何不同，就像狄更斯在《双城记》里开篇所写的那样：“……一切看起来似乎今非昔比，但事实上，物是人非，现在和过去在思想和认识上没有任何本质上的变化。”10年前导致与重要发展机缘失之交臂的根本原因今天不仅没有消除，而且仍然在主导着人们的行为，甚至愈演愈烈！但是，事实上，今天与10年前又有本质的不同：10年前的失误有经济实力不具备、心有余而力不足之由，结果是应该得到的没有得到，而今天，国家外汇储备充足，中国企业财大气粗。如果中国企业高价买回来的仅是垃圾或者泡沫资产，那么，它糟蹋的则是实实在在的真金白银。简单说来，10年前没有钱，损失的是预期利益，似乎情有可原。但今天，资金充裕，国家大力支持，人才济济，却没有把好钢用在刀刃上，导致的是巨额直接损失，失去的是重大发展机遇和本来应有的尊严！

2  诊脉现状